Так же как бревном, корягой или кочкой водяной способен обернуться колодцем, а иногда может и сам в колодце поселиться, в этом случае его называют колодезником или колодезным.
Долгое время держался повсюду слух, что водяной требует себе жертв живыми существами, особенно от того, кто строил новую мельницу. В давние времена во время бури в реку или озеро бросали людей по жребию. Бывало, что в омут сталкивали и случайного путника. Спустя время жертвоприношения водяному стали намного умеренней. Принято считать, что в качестве жертвы водяной готов довольствоваться скромной едой или привязанным для него возле мельницы чёрным петухом.
Как и вся бесовская сила, водяной любит задавать пиры и на них угощать родичей из ближних и дальних омутов. Хорошо осведомленные люди никогда не едят раков и голых рыб вроде налимов и угрей — любимых блюд на столе водяного.